BCE sobe juros para 2,5% perante nova pressão sobre a inflação

Por: Daniela Felício com Ana Marisa Vieira

O Banco Central Europeu (BCE) decidiu aumentar as três taxas de juro diretoras em 25 pontos base, numa altura em que a inflação da zona euro voltou a acelerar e os preços da energia continuam a pressionar a economia. Com a decisão, anunciada esta quinta-feira, dia 10 de setembro, a taxa de depósito passa de 2,25% para 2,50%, enquanto a taxa das operações principais de refinanciamento sobe de 2,40% para 2,65%.

Já a facilidade permanente de cedência de liquidez passa de 2,65% para 2,90%. As novas taxas entram em vigor a 16 de setembro.

Esta é a segunda subida de 25 pontos base em 2026. Em junho, o BCE já tinha aumentado as três taxas, justificando a decisão com as pressões inflacionistas provocadas pelo choque energético associado à guerra no Médio Oriente.

Inflação sobe para 3,3%

A decisão surge num contexto de aceleração da inflação na área do euro. Segundo uma estimativa rápida do Eurostat, a inflação anual atingiu 3,3% em agosto, depois dos 2,9% registados em julho. O valor fica assim significativamente acima do objetivo de 2% do BCE.

A subida dos preços está relacionada, em particular, com o novo choque energético. Nas previsões económicas da primavera, a Comissão Europeia estimava que a inflação da área do euro atingiria 3% em 2026, antes de recuar para 2,3% em 2027. A instituição alertava também que o aumento dos custos energéticos se poderia propagar a outros setores da economia através dos custos de produção e transporte.

A Comissão Europeia considera ainda que o atual contexto de inflação e incerteza está a pesar sobre as condições de financiamento. Segundo as previsões de primavera, custos de financiamento mais elevados e lucros mais baixos reduzem a capacidade das empresas para financiar investimento, enquanto a incerteza pode levar algumas empresas a adiar ou reduzir os seus planos de investimento.

O que muda para as empresas?

Para as empresas, e em particular para as PME com recurso a financiamento bancário, a subida das taxas diretoras pode traduzir-se em custos de crédito mais elevados, sobretudo nos empréstimos com taxas variáveis ou em novos financiamentos contratados num contexto de juros mais altos.

O impacto dependerá, contudo, do tipo de crédito, das condições negociadas com os bancos e da exposição de cada empresa às taxas de juro.

A Comissão Europeia já tinha identificado um aperto das condições de crédito para as empresas no primeiro trimestre de 2026, ao mesmo tempo que a procura de crédito por parte das empresas e dos consumidores enfraqueceu.

Para as PME que estejam a planear investimentos, a subida dos juros poderá significar, por isso, uma maior necessidade de avaliar o custo do financiamento e a rentabilidade dos projetos antes de avançar.

BCE mantém decisões dependentes dos dados

Apesar da subida, o BCE não se compromete com uma trajetória específica para as taxas de juro. As próximas decisões continuarão a depender da evolução da inflação, dos dados económicos e financeiros e da transmissão da política monetária à economia.

A decisão acontece num momento em que a Comissão Europeia prevê um crescimento de 0,9% para a economia da zona euro em 2026, enquanto a inflação deverá atingir os 3%. Para 2027, a Comissão antecipa um crescimento de 1,2% e uma inflação de 2,3%.