Russell 2000: Pequenas mas assertivas. Procurar pontos de entrada em ações de pequena capitalização

Por: Timur Turlov, Diretor Executivo da Freedom Holding Corp e fundador da Freedom Finance Europe

Investir no mercado de ações continua a ser uma opção financeira atrativa para um leque diversificado de pessoas, independentemente de receberem um salário estável ou de se dedicarem a um negócio sazonal mais arriscado.

Ao contrário do que muitos podem pensar, o mercado de investimento não está reservado para os detentores de grandes contas. Na verdade, o mercado de ações oferece instrumentos adequados e liquidez para contas completamente distintas, desde as que possuem valores inferiores a 10 mil dólares às que registam mais de mil milhões de dólares.

O desafio está em responder às perguntas: o que comprar e quando?

A tendência é estar atento às grandes empresas, mas nem sempre estas são as melhores ou sequer únicas opções em cima da mesa. No contexto de um abrandamento da inflação mais robusto do que o previsto, o índice Russell 2000 de pequenas empresas subiu 5,5% na sessão de 14 de novembro. O último caso de tal volatilidade neste segmento de mercado foi em 2011, excluindo as anomalias durante a pandemia. Um movimento tão robusto pode indicar mudanças fundamentais.

As empresas de pequena capitalização não demonstraram retornos elevados durante um período prolongado, levando muitos investidores a ignorar esta classe de ativos. No entanto, em 2013, as empresas de pequena capitalização ocuparam o primeiro lugar em termos de rentabilidade, registando 38% no ano, em comparação com 32% para as maiores empresas por capitalização.

No cenário atual, com os múltiplos das small-caps em mínimos históricos e uma sazonalidade favorável (sendo novembro o mês mais forte do ano, com um rendimento de 4,2% contra a média mensal de 0,75% num horizonte de dez anos), os investimentos em empresas de pequena capitalização parecem intrigantes. Além disso, fundamentalmente, esta classe de ativos destaca-se como a escolha ideal no início do ciclo económico após uma recessão

Embora ainda não tenha ocorrido oficialmente uma recessão, estão em curso os delicados esforços da Reserva Federal para conter a inflação e criar condições para um novo ciclo de crescimento económico, com o objetivo de evitar uma repetição da recessão anterior.

Embora não encaremos o desenvolvimento bem-sucedido deste cenário por parte da Reserva Federal como um cenário de base, uma tendência constante de descida dos dados relativos à inflação poderá conduzir a uma melhoria das condições económicas, tornando as nossas previsões mais otimistas.

A perspetiva técnica para as empresas de pequena capitalização também é favorável, apresentando um ponto de entrada tático conveniente. Se a resistência mais próxima for ultrapassada, o Russell 2000 tem o potencial de apresentar um dos melhores desempenhos da última década, superando não só o S&P 500, mas também o NASDAQ 100.

O abrandamento da inflação e a consequente redução da taxa diretora deverão ter um impacto positivo em todos os ativos, com as empresas de pequena capitalização a beneficiarem em particular.